Fanny Magdalena S.E., M.AK., AK., CA.

Video ini membahas contoh menghitung harga penerbitan obligasi dengan langkah-langkah mencari present value (PV) dan present value annuity (PVA). Misalnya, obligasi senilai 100 juta dengan contractual rate 10% dan market rate 8%. Jika market rate 8%, maka terdapat premium sebesar 5.151.000.000. Namun, jika market rate 12%, terdapat diskon sebesar Rp4.802.000. Untuk kasus di mana market rate sama dengan contractual rate, nilai PV dan PVA akan sama dengan nilai obligasi. Teman-teman juga bisa menggunakan tabel Present Value Annuity untuk mencari nilai PV dan PVA sesuai dengan tingkat bunga dan periode yang diinginkan.

Kita akan coba masuk ke dalam soal ya, teman-teman.

Kita hanya coba dulu kita menghitung berapa sih nilai PV dan PVA.

Ya, plus kita mau cari diskon atau premium ya.

Ada langkah yang mungkin mempermudah teman-teman.

Contohnya seperti ini, obligasi senilai 100 juta,

jangka waktu 3 tahun, terbit 1 Januari 2024,

bunganya 10%, ini berarti contractual rate.

Atau bunga contractual 10%, dibayar setahun sekali,

Market rate atau E, tingkat bunga pasar itu 8%.

Oke, langkah pertama kita cari dulu present value.

Nilai present value, berapa nilai present value-nya?

Itu adalah 1 dibagi, 1 plus E, E-nya itu adalah 8%.

Ini teman-teman bisa hitung pakai kalkulator, ini kita akan dapat 0,7938.

Anggaplah PV ini, hasil ini kita anggap A.

Ini kita mencari nilai ini dulu teman-teman, belum masuk ke nilai value-nya.

Berarti 1 dikurang 0,7938 atau kita dapat dengan 0,2062.

Kemudian langkah ketiganya, kita bagi dengan, kita namakan B.

B ini kita bagi dengan I, B ini nilainya 0,2062

Berarti kita tahu nilai PV itu adalah 0,7938.

Kita cari value-nya ya, value dari PV 0,7938.

Kita kalikan dengan nilai nominalnya, 100 juta.

Kemudian value dari PVA-nya atas bunga itu adalah 100 juta.

Kita kalikan dengan contractual rate-nya 10%, kita kalikan dengan 2,5771.

Kalau teman-teman jumlahkan ini, teman-teman akan dapat 105.151.

Sedangkan nilai nominal obligasi itu adalah 100 juta.

Karena nilai penghitungan kita di atas nilai nominal sebesar 5.151.000.000.

Artinya apa? Artinya nanti ketika saat kita penerbitan obligasi,

uang yang akan kita terima adalah senilai 105.151.000.000, bukan 100 juta.

Berarti ada kelebihan di sana, kalau kita bisa bilang bahwa itu seperti keuntungan.

Kita akan coba kalau tingkat bunga pasarnya itu 12%.

maka langkah pertamanya, 1 dibagi 1 plus 12%,

Kemudian untuk mencari langkah selanjutnya, kita kurangkan dulu.

Kemudian kita bagi 0,2882 ini, kita bagi dengan 0,12.

Kemudian kita hitung value-nya. Value dari PV itu adalah 100 juta.

Sedangkan untuk PVA-nya, ini adalah 100 juta.

Kita kalikan 10% kontrak rate, baru kita kalikan 2,4018.

Sedangkan nilai nominal, itu adalah 100 juta.

Berarti nanti kita akan dapat uang hanya 95.198.000.

Bagaimana kalau tingkat bungkapasannya 10%?

Maka nanti hasil PV dan PVA-nya akan senilai 100 juta.

Atau sama dengan nilai obligasi yang tertera.

Kalaupun kita tidak melakukan penghitungan PV dan PVA,

Kalau teman-teman lihat, ini adalah Present Value Annuity Table atau PVA.

Ketika kita bilang ini PVA, berarti kita mencari nilai yang ini.

Kali teman-teman cari market rate-nya 12%.

Berarti kita cari yang N-nya 3, I-nya 12.