Ibrahim Kholilul Rohman, Ph.D.

Video ini membahas penyebab pergeseran Demand for Loanable Funds (DLF) dan Supply of Loanable Funds (SLF) dalam konteks tabungan dan investasi. Pergeseran SLF dipengaruhi oleh kebijakan yang mengubah preferensi masyarakat terkait tabungan, seperti penurunan pajak pendapatan yang meningkatkan saving. Sementara itu, pergeseran DLF ditentukan oleh sentimen positif terhadap investasi, yang dapat meningkatkan interest rate secara sehat bersamaan dengan peningkatan loanable funds. Inflasi dan kenaikan interest rate yang didorong oleh permintaan loanable funds yang sehat dianggap positif, sementara budget deficit dapat mengakibatkan kondisi tidak baik dalam pasar loanable funds.

Jadi, kalau kita punya LF, ini adalah interest rate, ini adalah demand for loanable funds, ini supply of loanable funds.

Jadi, semua kebijakan yang membuat preferensi masyarakat berubah terkait dengan saving mereka, itu akan menggeser SLF ke kiri dan ke kanan.

Misalnya, pemerintah menurunkan pajak pendapatan.

Menurunkan pajak pendapatan, maka Y-T-G akan naik.

Jadi, instrumen untuk mendorong masyarakat punya saving lebih banyak, dia akan menggeser SLF ke kanan.

Sebaliknya, seperti tadi, budget deficit, dia akan menggeser SLF ke kiri.

Jadi, kondisi-kondisi yang menggeser, yang mengubah public saving dan private saving, dia akan menggeser kurva SLF ke kiri dan ke kanan.

Nah, sebaliknya, DLF ini ditentukan oleh investment.

Kalau tiba-tiba kita punya positive sentiment terhadap pembangunan, terhadap pemerintah, terhadap perekonomian secara umum,

karena DLF tanpa harus diminta, dia akan menggeser ke kanan.

Kalau dia menggeser ke kanan, interest rate-nya naik, P-nya naik dari 1 ke 2, tapi kenaikan interest yang sehat.

Kenapa? Karena dibarengi dengan peningkatan loanable funds dari LF1 ke LF2.

Jadi, kalau kayak gini, nggak usah khawatir.

Investasinya adalah investasi, kenaikan interest rate-nya adalah kenaikan interest rate yang sehat.

Karena diwarnai dengan peningkatan dari sisi investment.

Yang bahaya adalah kalau terjadi kenaikan interest rate dengan penurunan loanable funds.

Ini ceritanya sama persis dengan kondisi inflasi.

Kita sudah pelajari, ini adalah aggregate demand, ini adalah aggregate supply, ini adalah price level, ini adalah output perekonomian.

Kalau inflasi yang didorong oleh aggregate demand, orangnya makin punya purchasing power, maka ini inflasi yang sehat.

Karena apa? Karena kenaikan harganya didorong oleh kenaikan output.

Interest rate yang meningkat karena demand for loanable funds market, itu adalah pasar keuangan yang bergairah.

Sehingga loanable funds-nya juga meningkat despite interest rate-nya naik.

Tapi kalau contoh yang tadi, budget deficit, itu kondisi yang tidak baik di loanable funds market.

Karena mendorong kenaikan nikat suguh bunga dan mengurangi loanable funds di keseimbangan.